分析师：回答外界关心大众汽车与小鹏、上汽合作的5个核心问题！

7月26日，大众汽车集团宣布，分别与中国汽车企业小鹏汽车和上汽集团达成技术合作框架协议。大众汽车品牌与小鹏汽车计划面向中国中型车市场推出两款大众品牌电动车型，该车型基于MEB平台打造，计划2026年上市。奥迪与上汽集团进步开发智能网联电动车产品组合。此外，两项合作均设想在未来联合开发用于下一代智能网联汽车的全新本土化平台。

对于大众汽车集团宣布的两项合作，至少有以下五个问题值得关注。

1、大众汽车集团为什么选择与小鹏汽车合作？

(资料图片仅供参考)

自从近期大众汽车集团调整智能汽车技术体系后，一直谋求补强大众汽车集团在智能化领域的短板。靠大众汽车自身研发，无论时间还是研发力度都无法满足市场需求。因此，围绕对智能化需求最大的中国市场打造专属中国的智能汽车，是大众汽车集团尽快强化智能汽车市场中国地位的必选项。

在整个中国汽车产业中，头部造车新势力企业有三大性格：蔚来的商业与服务；理想的配置与消费感知；小鹏汽车的智能与自动驾驶技术。小鹏汽车最大的特色就是其智能化水平，在自动驾驶、智能网联、智能座舱等方面都有着领先的技术和创新。小鹏汽车搭载了自主研发的 XPILOT 自动驾驶系统，支持高速公路、城市道路和停车场等多种场景的辅助驾驶功能，并且可以通过 OTA 远程升级。小鹏汽车还配备了 Xmart OS 智能网联系统，支持语音控制、人脸识别、远程控制等功能，并且可以与用户的手机、手表等设备无缝连接。

小鹏汽车XPILOT 4.0 自动驾驶系统将于 2022 年下半年上线。该系统将在硬件方面增加双激光雷达、双毫米波雷达和双视觉感知模块等设备，在软件方面增加深度学习网络、高精地图和云端计算等功能，在算法方面增加多目标跟踪、多传感器融合和多场景规划等技术。这些改进将使得 XPILOT 4.0 能够应对更复杂的道路环境和交通情况，并提供更安全和更舒适的自动驾驶体验。多家车企智能驾驶技术业务负责人曾表示，小鹏汽车在智能化与智能驾驶技术的研究应该是中国领先的代表，尤其在解决智能驾驶及时、舒适与安全三个维度上，小鹏汽车做的是最好的，甚至仅次于特斯拉。

选择小鹏汽车作为大众品牌智能汽车的合作商，大众显然看中的是小鹏汽车的智能化研发水平。通过收购小鹏汽车4.99%股份，大众汽车用7亿美元将小鹏汽车智能技术与MEB平台进行整合开发，按照两年研发、制造与实验的车型开发周期，双方可以有效推出两款中型智能汽车，强化大众汽车在中国智能汽车市场的消费竞争力。

2、大众为什么要当小鹏汽车的“4.99%”股东？

此次大众与小鹏汽车的合作中，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。

值得注意的是，此次大众收购小鹏汽车的股份是4.99%，这并不是巧合。在上市公司股东名单中“隐藏”着大量的“4.99%股东”。他们将持股比例精准地控制在举牌线以下，既达成了自身投资目的，又保持了“进可攻、退可守”的低调形象。

按照增资需求，一般一家企业基于产业需求收购上市企业股份，为了获得交易自由度，企业会将股份控制在举牌线以下。如果购买比例达到5%的举牌线，那么在此之后，达到举牌线的股票买入后在6个月内是不能够卖出的。与此同时，之后每增加5%的比例仍需要进行公告。面对大众汽车精准持股小鹏汽车4.99%的情况，与举牌线仅有一步之遥。这表明，大众与小鹏之间的持股合作，目的是尽快达成产业合作，在资金投入上选择了最快和最自由的交易方式，省去日后许多不必要的麻烦。

3、为什么与小鹏汽车合作的主体是大众科技？

在此次双方合作中，与小鹏汽车合作的主体是5月份刚刚成立的大众汽车（中国）科技有限公司。该公司坐落于大众汽车另一个在华发展区域中心安徽合肥，汇集研发、创新及采购功能，是大众汽车集团除总部外最大的研发基地，具有2000名研发和采购专家。

以此来看，大众与小鹏汽车的合作中心是，通过搭载小鹏汽车智能化软件技术，匹配大众在安徽的整车研发、采购与制造，进一步证明小鹏汽车在智能化领域对大众品牌未来安徽工厂产品的赋能。

4、奥迪为什么没有明确宣布与上汽哪块业务合作？

相比小鹏汽车较为清晰的合作框架，大众汽车此次仅宣布奥迪与上汽集团展开合作，并未提及具体合作内容以及合作对象。在我分析看来，奥迪与上汽集团的技术合作可能还有很多内容需要详细磋商。

以目前舆论揣测合作可能性较大的智己汽车技术平台为例，该平台由上汽集团、张江高科以及阿里巴巴共同打造。虽然实质上由上汽集团操盘，但具体细节是否需要与政府、机构和其他合作伙伴商议，这不是一时之间能够做出决定的。

再者，双方此次合作聚焦在上汽奥迪全新电动车型开发，满足的也是中国客户对高端电动智能网联汽车的需求。在之前没有详细规划产品的背景下，双方需要在一定时间内拿出规划，以此填充各自技术，形成双赢。

5、奥迪一汽PPE项目会受到影响吗？

从目前看，奥迪一汽PPE项目是接近成熟的项目，更直白的说，也是上汽奥迪合资项目落地前，平衡南北奥迪关系的战略项目。该项目在6月30日启动了23个配套项目建设动工，总投资超过444.8亿元，项目计划竣工时间 2024 年 12 月，建成后将投产B+SUV e-tron、B+SAV e-tron 和C Lim LWB e-tron 三款纯电车型，工厂总产能15万辆/年。

和此次奥迪与上汽签署的非具象合作框架相比，奥迪一汽PPE项目已经按部就班的动工，产品和细节也在稳步推进中，奥迪与上汽的合作暂时不会引起一汽集团或者PPE项目的波动。

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